1. Organisation du marché des capitaux (2h)

• Organisation des marchés financier, monétaire et interbancaire.
• Présentation des principaux instruments : titres de créance, actions et obligations.
• Rôle des banques, investisseurs institutionnels, banques centrales et infrastructures de marché.
• Introduction à la notion d’efficience des marchés.

2. Fondamentaux des produits de taux (2h)

• Présentation des titres à revenu fixe et quelques taux de référence (taux sans risque, taux repo, taux hypothécaires, etc.). 
• Taux simples, taux composés et taux continus. 
• Valeur actuelle, valeur acquise et facteurs d’actualisation.
• VAN, TRI et principes de choix d’investissement.

3. Les obligations (4h)

• Définition d’une obligation, étude des flux obligataires, obligations zéro-coupon,
• Valorisation des obligations à coupons, cotation en prix et en rendement,
• Prise en compte du risque de défaut (yield spread, Z-spread, etc.). 
• Détermination des taux zéro-coupon, taux forward,
• Duration, convexité, couverture et immunisation obligataire.

4. Produits dérivés de taux (2h)

• Forward Rate Agreements et futures sur EURIBOR.
• Structure, valorisation d’un swap de taux standard et détermination du taux de swap.
• Swap OIS (Overnight Indexed Swap) et capitalisation des taux au jour le jour.
• Utilisation des dérivés pour la couverture du risque de taux.

5. Dérivés de change (2h)

• Marché des changes et contrats forwards : Taux de change au comptant, Cotation au certain et à l’incertain,  valorisation d’un contrat de change à terme,
• Swaps de change et cross currency swap : Echange de capitaux dans deux devises, couverture simultanée du risque de taux et du risque de change. 

6. Courbe de taux d’intérêt (3h)

• Analyse des différentes formes de courbe des taux et théories de la structure par terme,
• Bootstrapping de la courbe des taux et modèle de Nelson-Siegel,
• Actualisation OIS : Passage du cadre mono-courbe au cadre multi-courbes
• Construction de courbes distinctes pour l’actualisation des flux et la projection des taux forwards, en cohérence avec les pratiques de marché

Projets pratiques (3h) : Bootstrapping (stripping) de la courbe des taux 

1. Courbe de rendement souveraine : Construction d’une courbe souveraine à partir de données réelles de la BEAC, harmonisation des BTA, OTA et OT, calibration du modèle de Nelson–Siegel–Svensson et interprétation économique de la courbe obtenue.
2. Construction  d’une courbe de taux corporate, estimation des spreads de crédit et valorisation d’obligations d’entreprise. 
3. Courbe interbancaire et cadre multi-courbes : Construction d’une courbe interbancaire à partir de dépôts, futures et swaps, contrôle du repricing des instruments de marché, puis extension au cadre multi-courbes distinguant actualisation OIS et projection des taux forwards.